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　　近日，华曦达收到证监会对于本次境外上市的备案反馈办法，具体反馈如下：

　　请你公司补充阐述以下事项，请讼师核查并出具明确的法律办法：

　　一、请用下里巴人的言语阐述你公司业务考虑格式。

　　二、请阐述备案材料对控股股东认定完了不一致的原因及认定模范，并就控股股东的认定情况出具明确论断性办法。

　　三、请阐述你公司回购股份刊出登记和注册成本减少及公司表率修改事项相应工商登记方法办理贯通，并就前述事项是否合规出具明确论断性办法。

　　四、请阐述你公司及下属公司是否波及建立、运营网站、小方法、APP、公众号等家具，是否波及向第三方提供信息现实，提供信息现实的类型以及信息现实安全保护措施；同期阐述汇聚及储存的用户信息限度、数据汇聚使用情况，上市前后个东说念主信息保护和数据安全的安排或措施。

　　五、请阐述你公司前期在宇宙股转系统挂牌的留热诚况及间隔挂牌原因，前期向北交所提交上市肯求的具体情况及裁撤原因，是否计较不竭鼓舞 A 股上市及具体安排，是否存在对本次刊行上市产生紧要影响的情形。

　　手脚一家专注于 AI Home 全体处罚决策的科技企业，华曦达在行业内具有一定的知名度。关系词，在其光鲜的外在下，荫藏着诸多问题，这些问题或将成为其赴港上市说念路上的绊脚石。

　　考虑困局：增收不增利，外洋依赖风险高

　　从考虑数据来看，华曦达比年来堕入了增收不增利的逆境。2022 年 - 2024 年，公司分散完了营收 25.29 亿元、23.67 亿元、25.41 亿元，而同期净利润分散为 2.51 亿元、1.91 亿元、1.37 亿元，净利润三年下滑迥殊 1 亿。纯利率分散为 9.9%、8.1% 及 5.4%，呈捏续下落趋势。著名经济学家宋清辉指出，“增收不增利” 以致 “利润侵蚀” 的风物，是企业健康气象的危急信号，这揭示了华曦达在运营层面可能存在深眉目问题，意味着公司里面管制恶果和用度戒指才气裁减，限度延长背后或是盈利才气的严重 “失血”。

　　华曦达的营收高度依赖外洋阛阓。2022 年 - 2024 年，来自外洋阛阓的收入分散约为 24.53 亿元、22.69 亿元和 24.06 亿元，分散占总收入的 97.0%、95.8% 和 94.7%。尽管外洋收益比例渐渐下落，但仍占据主导地位。其中，欧洲阛阓曾是其主要收入起首，各期来自欧洲的收益分散为 14.71 亿、10.75 亿、10.54 亿，营收占比分散为 58.1%、45.4%、41.5%，但占比呈下落趋势；而好意思洲阛阓收益占比渐渐飞腾，各期分散为 11.6%、19.6%、38.2%。关系词，过度依赖外洋阛阓使得公司面对诸多风险，如地缘政事、汇率波动、关税壁垒等。一朝国际所在发生不利变化，公司的考虑功绩将受到严重冲击。

　　财务隐患：存货积压，应收账款盘活厚重

　　在财务气象方面，华曦达一样面对着严峻挑战。公司存货大幅增长，存货盘活日数束缚增多。2022 年 - 2024 年，公司存货分散为 3.51 亿、5.00 亿、6.45 亿，存货盘活日数分散为 70 日、83 日及 102 日。存货的增长一方面是由于公司战略性储备常用规格的要津芯片，另一方面是因为手头订单增多，但也反应出公司存货管制恶果低下，资金被多量占用，增多了成本。与此同期，公司的交易应收款项及应收单子账面净值也在束缚增多，2022 年 - 2024 年分散为 6.75 亿、7.72 亿、8.21 亿，交易应收款项盘活日数从 2022 年的 77 天增长到 2024 年的 114 天。这标明公司在应收账款回收方面存在问题，资金回笼厚重，可能导致资金链弥留。

　　与同业公司比拟，华曦达应收账款占总金钱的比例偏高，但坏账计提比例最低。2022-2024 年，华曦达应收账款账面价值占总金钱的比例分散为 45.41%、42.3%、36.85%，显赫高于同业可比公司均值。而在坏账计提比例上，2022 年和 2023 年，华曦达应收账款计提比例分散为 4.65%、4.65%，远低于三家同业可比公司的均值。天然公司讲解称下搭客户多为境外大型运营商客户，资金实力丰足，信用气象较好，且通过信用证结算、购买出口信用保障等神气保障应收账款的收回，但关系方聪慧媒体的多量应收账款情况仍让东说念主对其财务着实性和坏账计提的合感性产生质疑。

　　高管团队：合规问题频发，诚信备受质疑

　　华曦达的高管团队也存在一些问题，给公司的上市之路蒙上暗影。2023 年 6 月，华曦达因关系交往未实时表现等问题，被深圳证监局及新三板出具警示函及次第刑事背负决定书。公司未实时表现与关系方聪慧媒体科技有限公司的关系交往，该关系方由公司副总司理陈京华弟弟陈明因捏股等原因戒指。2020 年度、2021 年度和 2022 年度与聪慧媒体的交往金额分散为 1410.27 万、2.51 亿、5.75 亿，公司直到 2023 年才补充践诺关系审议方法并表现。深圳证监会对公司及董事长兼总司理李波、董事会书记李建一、财务总监党慧和副总司理陈京华给与出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货阛阓诚信档案。

　　在北交所上市审核流程中，华曦达就 “通过聪慧媒体与 Altice 交往的必要性和公允性” 等问题，联结三次遭到质疑。上次 A 股 IPO 期间信息表现、屡次更换垄断券商等问题，曾经遭监管机构问询。这些问题反应出公司在合规运营和信息表现方面存在严重不及，高管团队的诚信受到阛阓质疑。对于一家寻求上市的公司来说，高管团队的诚信和合规意志至关迫切，这些负面事件无疑会增多投资者对公司的担忧，影响公司在成本阛阓的形象。

　　华曦达赴港上市之路充满过问。考虑层面的增收不增利和外洋阛阓依赖、财务方面的存货积压与应收账款盘活问题，以及高管团队的合规诚信隐患，齐需要公司妥善处罚。不然，即使奏凯上市，也难以取得投资者的招供，完了可捏续发展。在竞争热烈的成本阛阓中，华曦达需要展现出更强的实力和至心，才能迥殊重重拦阻，站稳脚跟。

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