近日，多家证券机构赐与秦安股份(603758.SH)“增合手”“买入”评级，原理为积极收购，开荒新增长弧线。
在刚刚畴昔的7月，秦安股份发布公告称，正在策划以刊行股份及支付现款的形式购买安徽亦高光电科技有限株连公司(以下简称“亦高光电”)99%股份，同期刊行股份召募配套资金。
值得明慧的是，本次公布预案中提到了重组后的事迹应允：标的公司在2025年、2026年、2027年骨子完结的净利润分歧不低于7000万元、8000万元、9000万元，事迹应允期内的三年累计净利润不应低于24000万元。
事迹波动但举座财务持重
秦安股份建立于1995年，上市于2017年，是一家从传统燃油车零部件制造向新能源领域转型的汽车零部件企业。主要从事汽车发动机零部件——气缸体、气缸盖、曲轴；变速器零部件——箱体、壳体及搀和能源变速器箱体、增程式发动机缸盖及缸体、纯电动车电机壳体等居品的研发、坐褥与销售。
现时，环球汽车产业正处于深度变革期，电动化、智能化、网联化波澜席卷而来，秦安股份所处的汽车零部件行业动作产业链中游的中枢措施，正濒临前所未有的竞争压力。跟着新能源汽车渗入率冲破40%，对轻量化、热经管、智能驾驶系统的需求升迁，倒逼零部件企业转型。
这一变革对宁德期间、华域汽车等行业头部企业而言是切切实实的机遇，线控底盘、域限度器等中枢部件商场被其摆布，并通过垂直整合构建期间护城河。而中小企业只可聚焦于低期间含量的措施件，以至代工坐褥，居品同质化严重，议价权缺失，进一步加重了事迹的波动与毛利率的下滑。
行业大环境如斯，秦安股份自上市以来的事迹波动也较为显赫。具体来看，2017年至2025年一季度，秦安股份完结净利润高潮的财年有4个，分歧为2019年、2020年、2022年和2023年，其余财年均出现不同进度着落。
再看毛利率，在商酌的陈说期内，秦安股份的毛利率仅在2020年与2023年完结了高潮，其余年份不异王人不才降。
如斯境况并非秦安股份一家，所属汽车零部件行业的中小企业大批濒临这么的窘境。然则，与其他企业不同，或者说是优于其他企业的是秦安股份的其他财务标的相对峙重。
财报数据知晓，截止2024年底，秦安股份钞票总和28.84亿元，净钞票总和23.84亿元，欠债总和5.00亿元，钞票欠债率为17.35%；公司货币资金和合手有的往复性金融钞票余额11.64亿元，现款比率达241.39%。较低的钞票欠债率与较高的现款比率标明公司资金阔气，财务标的持重，计较韧性及抗风险智力较强，为公司策略布局及后续合手续发展参加需求提供了有劲的资金保险。
业内东谈主士分析合计，在盈利智力并不隆起的情形下，秦安股份的举座财务发扬却可圈可点，主要原因大要是一直以来公司的业务王人较为专注，弥远深耕在发动机零部件领域，并莫得作念超出本人智力或业务范围的多元化，保证了公司的安全运转。
入部下手布局真空镀膜+传感器
如今，秦安股份已启动尝试多元化发展。
上文提到，7月，秦安股份拟通过刊行股份及支付现款的形式，收购亦高光电99%的股权。这次往复旨在鼓动公司从传统汽车零部件制造向高端真空镀膜领域拓展，构建“汽车零部件+真空镀膜”双主业形式。
公开贵寓知晓，亦高光电建立于2020年，总部位于安徽，是国度级高新期间企业，专注于高端真空镀膜期间，居品包括超硬镀膜、超硬AR镀膜、消影ITO玻璃等。其电致变色镀膜期间已愚弄于特斯拉、极氪、广汽埃安等车企的车型，期间标的居行业前哨。
据了解，比拟电镀，高端真空镀膜期间具有防放射、增减透光、导电、绝缘、导磁、抗氧化、耐磨损、耐高温、耐腐蚀等性能。当今被闲居用于陡然电子、汽车工业、航空航天、半导体、新能源等领域。
从业务层面来看，本次并购，秦安股份不错为下搭客户提供涵盖汽车零部件及真空镀膜居品的更为丰富的居品组合，不仅有助于升迁客户黏性，还能同期构建出“汽车零部件制造”与“真空镀膜”双轮驱动、协同发展的业务形式。与标的公司在客户资源、期间研发、品牌素养等维度开展全场所协同整合。
从事迹上来看，重组后亦高光电财务数据将纳入上市公司统一范围，一定进度上助力秦安股份事迹的增厚，且亦高光电也已作念出事迹应允。数据知晓，2023年至2024年，亦高光电营收分歧为1.05亿元、2.54亿元；净利润分歧为3352.56万元、7762.48万元，举座相对峙重。
值得明慧的是，在本次收购之前秦安股份还跨界投资墨现科技，旨在通过时间协同和产业链延迟切入柔性传感器赛谈。
据悉，墨现科技建立于2021年，总部位于东莞松山湖，中枢团队来闲散疆立异。中国车规级传感器自给率不及10%，墨现科技的低资本有假想有望替代欧姆龙、TE Connectivity等外资品牌，标的在3年内完结汽车领域市占率5%以上。
对秦安股份而言，若一切班师公司将从“机械零部件供应商”转型为“智能传感经管有假想提供商”，估值逻辑有望切换至科技股赛谈。瞻望2026年传感器业务收入占比将升迁至15%，毛利率达30%以上。
当今，不管真空镀膜照旧传感器王人是秦安股份本年才刚刚入部下手开荒的业务，还莫得任何后果。但商场却已给出了积极响应，券商预测公司2025年至2027年净利润将分歧完结2.0亿元、2.8亿元、3.6亿元。
短期来看，按照秦安股份以往的事迹来看，相通亦高光电的事迹，在不出不测的情形下，2025年秦安股份或可达到券商预估的净利润水平；历久来看开云体育，若整合班师，秦安股份有望造成 “零部件制造+真空镀膜+传感器” 的多元业务形式，在智能汽车波澜中占据更有益地位，转换事迹波动的场所。