3 月 1 日体育游戏app平台，国内造车新势力络续公布了 2 月托付收获单。

仍然是收获好的先"交卷"。小鹏、理念念、零跑和小米，齐是本日上昼晒出收获单。

这回的冠军争夺战依然精彩：小鹏以 30453 辆的托付量排行第一，也曾的"三勤学生"理念念汽车托付 26263 辆，排在第二。两家的差距从上个月的 423 辆拉大到 4000 多辆。

另外两家进入 2 万辆俱乐部的选手也不通俗：零跑闷声托付了 25287 辆，小米汽车诚然遮遮拦掩没报具体数，但也举着"超 2 万辆"的牌子挤进了前排。

剩下的新势力宽阔是拖到下昼以致晚上才悄悄交卷。

极氪、蔚来（合并乐说念）分辨托付 14039 辆、13192 辆。鸿蒙智行全系托付 21517 辆，据 36 氪讯息，问界托付 11315 辆。

以上 7 个品牌属于托付量过万的，剩下的 2 家，鸿蒙智行系的智界，以及岚图汽车，托付量分辨是 9580 辆（据 36 氪讯息）、8013 辆。

上个月未公布托付量的智己也在 3 月 1 日裸露了 1~2 月累计托付 7037 辆。把柄中汽数研，智己 2 月托付 4237 辆。

除了个别选手，大部分企业 2 月的销量齐是下滑的。手脚开年第一个淡季，这种销量波动其实早有预兆——起程点，春节长假径直压缩了车企的履行分娩和交车周期，颖悟活的时间比平日少了快要一周；其次，消费者年前扎堆买车回家过年，1 月的需求被提前糜费，导致春节后的 2 月出现销量"空窗期"。

不外，咱们依然不错从中不雅察新势力节后的"复原才能"。这种藏在数据里的"反弹力"，才是知悉车企着实斗争力的关键地点。到底谁在悄悄发力？谁又露了怯？本文将要点对 6 个新势力品牌（小鹏、理念念、零跑、小米、问界、蔚来）进行分析。

一、尖子生：小鹏超理念念，不同赛说念的竞争

先看新势力中的前两名，小鹏和理念念。

小鹏风头正盛，2 月托付 30453 辆，再次越过理念念，坐上新势力头把交椅。上个月两家的托付量齐在 3 万以上，这个月转瞬就变成了小鹏的独角戏。

上个月，小鹏仅比理念念多托付了 423 辆，算是"产能着力"的小胜：小鹏提前优化供应链，如电板采购公约，抢在春节假期前产能冲刺。而理念念 2024 年底为了冲销量延迟免息策略，导致部分需求提前开释，1 月订单储备不及。

到了 2 月，小鹏的起程点差距拉大到四千多辆，存眷新动力汽车商场的投资东说念主李运评价，"归因于产物界说、营销、渠说念优化"。

小鹏诚然在 2 月推出了行业唯一份的"五年 0 利息 0 首付"购车策略，稀奇于车价最高能隐性优惠 5.7 万元，但孝敬销量的两款车 MONA M03（10 万元级）和 P7+（18 万元级），并非单纯靠降价，而是靠产物界说。

李运补充说念，小鹏往日也推出过廉价车型，举例 G3、P5，但发扬并不睬念念。

打造爆款车，企业频繁有两条路，要么是"抄功课"，要么是搞翻新，小鹏是两条路并行：先是对标特斯拉打造了 P7，历程 4 年摸索收拢了一个黄金窗口期：20 万元以下车型莫得高端智驾，于是，推出了定位"年青东说念主第一款车"的 MONA M03，又从 P7 养殖出了 P7+，智驾才能精进，且更聚焦用户痛点。

小鹏这两款车径直卡死 10 万 ~20 万元价钱带，硬是把陡壁边的销量拽了追念。

小鹏齐集 28 个月被理念念压制，终于打了个翻身仗。而也曾的销冠理念念，当今正资历销量阵痛。

理念念 2 月托付 26263 辆，诚然同比高涨了 30%，但环比跌了 12%。

上个月，理念念托付量环比腰斩 49%，公布托付量后的第一个交游日，盘中股价跌破 85 港元，跌幅越过 8%。2 月托付量公布后，股价可能会再次出现波动。

好多东说念主斟酌"小鹏杰出理念念"，可能搞错了要点，其实这两家不在合并张桌上"吃饭"：理念念不涉足 25 万元以下商场，靠 L 系列精确的家庭用户定位和增程式技巧吃遍天；小鹏主打 10~20 万商场的性价比 + 智驾下千里，比年来的产物线显著向年青化歪斜。两家 2025 年的年度筹办，理念念 70 万 vs 小鹏 35 万，不是一个体量。

不外，商场确凿在等理念念一个合理的讲明。1 月、2 月有春节假期的原因，以此来判断理念念的商场发扬可能并不全面。那么，3 月对理念念来说无疑是一场关键大考。

理念念需要加快渡过这个退换期：包括粗鲁问界 M7 的性价比冲击，以及消化 OTA 7.0 系统升级的着力。

二、后劲股：零跑博出海，小米赌生态

在 2 月的新势力销量榜上，零跑和小米号称一双"黑马伯仲"。

旧年这个时间，零跑月销还在万辆抵挡，小米汽车还没运行托付，谁齐没能念念到，这两个新动力车圈的"后浪"成了本年的后劲股。

零跑 2 月托付 25287 辆，环比波动不大。它的品牌存在感比较低，但销量杀进了前三，和小鹏、理念念构成新势力"铁三角"。

零跑一直有"小理念念"的名称，不错透过这对组合来看销量变化：零跑之前的销量是理念念的 2/3 阁下，本年 1 月，零跑到了理念念的 84%，2 月，一经是理念念的 96%。

话说追念，"小理念念"的名称虽有嘲谑但也有认同，参照理念念的产物逻辑大开商场，但履行上走的是廉价高配阶梯：国内的 T03、C11、C10 比比亚迪同级别车型（海鸥、宋 plus 等）低廉 2 万元阁下；欧洲商场的 C10（起售价 3.65 万欧元）对标 Model Y（4.7 万 ~6.1 万欧元），低廉 1 万欧（稀奇于 7.5 万元）。

零跑不单会"抄功课"，它的出海才能甩开大部分同业——与欧洲汽车制造巨头 Stellantis 融合进军欧洲商场，铺设 400+ 门店。

新动力汽车行业从业者张晓称，零跑如果 2025 年冲 50 万台的筹办达成，很可能坐稳前三，但要念念对标特斯拉这种外洋巨头，还得在品牌缔造和智驾口碑上加把劲。

莫得太大存在感的零跑，杀手锏是性价比 + 精确卡位，擅长"跑分式营销"的小米，打的即是用汽车爆款撑起"生态估值"的算盘。

小米 2 月依然莫得公布具体的托付数字，仅仅公布"超 2 万辆"。旧年 12 月冲到 2.5 万 +、本年开年两个月顶着春节淡季，还能守住 2 万线，可见销量比较判辨。

小米 SU7 齐集 5 个月保持 2 万辆以上，总销量在新势力车型销量中是断层第一，远超第二名小鹏 MONA M03。

不外，要冲 30 万年销筹办，小米不成只靠一款车打世界，还得看本年 6~7 月要上的 YU7 SUV。这款车瞻望价钱区间 24 万 ~33 万元，比 SU7 高 2 万。若 YU7 上市后能复制 SU7 的爆款逻辑，小米在车圈就算真确杀出重围了，"下一关是从‘性价比’向‘技巧溢价’的转型"，李运称。

在他看来，小米 2 月底发布的 53 万元起的 SU7 Ultra 版，很难复制 SU7 的爆款效应，意旨更多在于拉高品牌溢价，为后续 SUV 车型铺路。当雷军通知" SU7 Ultra 全年 1 万台筹办九成把合手"时，径直刺激小米股价单日高涨，市值杰出比亚迪成中国车企市值第一。截止发稿，小米市值为 1.3 万亿港元。

如果把销量和股价对应，小米累计托付 18 万辆，理念念累计托付 119 万辆、蔚来累计托付 65 万辆，小米的销量还有很大差距。但李运暗意，本钱商场看好的是小米汽车的生态溢价：小米汽车毛利率 17.1%，且与手机、AIoT 业务协同，公司的估值逻辑一经从"硬件制造商"转向"科技生态公司"，市盈率从 15 倍飙至 60 倍。

稀有据流露，小米汽车 38% 车主来自小米手机用户，生态移动率碾压新势力。

本年以来，小米的股价累计涨幅已越过 50%，在稠密港股科技股中脱颖而出，涨幅仅排在阿里巴巴之后。当今压力给到 YU7。

三、待解围：问界、蔚来正在关键期

最自后看问界和蔚来，这对新动力车圈"老老迈"，齐有一种从之前的"断层 C 位"到当今"粗重守擂"的既视感。

旧年，问界靠 M7、M9 抢尽风头，连理念念齐一度被压制，一个品牌就给鸿蒙智行定约孝敬了近九成销量，单独拎出来齐能在新势力品牌榜上稳坐前三。转瞬到了 2025 年，问界诚然还在鸿蒙定约里撑起泰半边天，但相近的智界、享界这些新面目的存在感越来越强。

1 月、2 月，问界齐莫得公布准确托付数据，鸿蒙智行只裸露了全系托付量和问界主力车型的托付量。

1 月，问界 M9 托付 12483 辆，问界 M7 托付 8443 辆。也即是说，问界举座销量在 2 万档。李运分析，问界较 2024 年 12 月的 3 万辆环比跌幅在 27% 阁下。

2 月，鸿蒙智行全系托付 21517 辆，问界 M7 托付 5204 辆，M9 托付量未裸露。李运据此估算问界的托付量在 1 万 ~1.5 万辆之间。据 36 氪讯息，问界共托付 11315 辆。

单独看问界 M7，1 月环比下滑 40%，2 月环比下滑 38%。通搅扰界 M7 分析问界的销量逆境，李运以为有两方面原因：鸿蒙智行定约里面车型的定位重迭，导致用户分流，以及问界万古期衰退爆款迭代，理念念等敌手用更高性价比或互异化定位打劫商场。

问界和鸿蒙智行齐需要 M8 "救场"。鸿蒙智行本年挑战 100 万辆的销量筹办，其中问界 M8 和 M9 是主力。M8 酌量在上海车展前后上市，也即是 4 月底、5 月初。据误点 LastPost 讯息，问界 M9 改款车型将于近期上市，较原酌量提前近一个季度。

把柄工信部新车讲演信息来看，M8 车身尺寸与理念念 L9 接近，提供 5 座和 6 座两种版块，在纯电续航方面，提供 36 度和 53 度两款电板包，其中 36 度电板包对应纯电续航 161km，比拟同级别竞品略低。这意味着，M8 的初学价较低，据多位研报预测，价钱区间在 30 万 ~45 万元。

李运称，M8 是问界 2025 年最攻击的车型，定位 30 万 ~40 万元级别的 SUV，填补 M7 与 M9 之间的商场空缺。而这个价位的混动 SUV 参与者未几，竞品主如果理念念 L8、L9。

蔚来手脚造车新势力老老迈，也面对挑战。

蔚来 2 月共托付 13192 辆，其中蔚来品牌托付 9143 辆，乐说念品牌托付 4049 辆。

蔚来是唯逐个个一家出两个品牌的"新势力"，本年 1 月，它亦然头部新势力中唯逐个个托付量莫得越过 2 万的选手。

继旧年 12 月托付量初次冲破 3 万辆后，蔚来的举座发扬一直相对平凡，以致在理念念发布的周销量榜单中垫底，商场上"蔚来危机"的声息越来越多。亦有声息以为，理念念纯电车型 i8 亮相后，压力最大的是蔚来。

新势力企业磋议东说念主士陈亮评价，蔚来现阶段处于销量爬坡与盈利攻坚的关键期。

蔚来 2025 年销量筹办 44 万辆，较 2024 年的 22 万辆翻倍。这得靠乐说念（L60 等车型）扛大梁，瞻望月均销量需达到 2 万辆，但当今卡在 5 千辆，离完成筹办还有稀奇大的差距。

接下来要看 4 月行将上市的萤火虫能不成救场了。萤火虫作念的是 15 万元级的小车，诚然定位更年青化，但杀进比亚迪海豚的商场，挑战不小。陈亮暗意，萤火虫的产能和订价策略需要更天真。

在头部新势力中，受销量影响，蔚来市值从 2020 年的 5130 亿元高点一起下落，以致被小鹏汽车反超。当前，蔚来市值回到 700 亿元阁下。

李斌强调 2026 年"盈利谢绝有失"，如果 2025 年 Q4 能达成单季度盈利，或将成为蔚来股价的更正点。

四、结语

本年开年，新动力车圈演了出"冰火两重天"的大戏——望望 1、2 月的托付量榜单和这些企业的股价发扬，简直即是头部玩家"赢家通吃"，尾部选手粗重求生，中间险些莫得过渡地带。

起程点是销量断层显著。前几名齐集几个月判辨托付 2 万辆以上，把后头的新势力越落越远。

其次是股价南北极分化。本钱商场随着销量走，头部玩家借着托付量的高涨势头，股价一起飙涨，反不雅月销不外万的，股价也不才跌。

透过数据看履行，如故赚不赢利的问题，理念念、小米汽车的毛利率齐在 15% 以上，而尾部玩家还在赔本赚吆喝。

照这个趋势体育游戏app平台，2025 年的新造车注定是南北极分化的存一火局。托付量连续向头部蚁合，头部新势力有资金参预高研发和制形成本，有了更大的领域效应和技巧壁垒，获取更大的商场份额和更多的品牌信任，进一步挤压中尾部玩家的生活空间，一部分玩家可能面对并购或洗牌。