撰稿 | 张君开yun体育网

开端 | 贝多财经

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2025年4月3日，拉拉科技控股有限公司-W(下称“拉拉科技”或“货拉拉”)再次递交招股书，准备在港交所主板上市。货拉拉在招股书中暗示，该公司使用「货拉拉」/「Lalamove」当作品牌称号。

据招股书先容，货拉拉于2013年在中国香港培植，并于2014年进犯中国内地及东南亚。据弗若斯特沙利文的府上，货拉拉是2024年世界闭环货运往来总值(GTV)最大的物流往来平台，市集份额为53.9%，在中国内地的市集份额为63.1%。

于2024年，货拉拉的平台促成的已完成订单跳跃7.79亿，世界货运GTV为102.74亿好意思元，平均月活商户约1670万，平均月活司机约170万，掩盖世界11个市集跳跃400个城市，包括中国内地、中国香港、泰国、菲律宾、新加坡、印度尼西亚等。

全体而言，货拉拉的事迹保握快速增长态势。2022年、2023年和2024年，货拉拉的营收鉴别为10.36亿好意思元、13.34亿好意思元和15.93亿好意思元，净利润鉴别为-4909.1万好意思元、9.73亿好意思元和4.34亿好意思元。

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按非海外财务论说准则计量，货拉拉2022年、2023年和2024年的经调理净利润鉴别为-1210.0万好意思元、3.91亿好意思元和5.01亿好意思元。而此前招股书(2023年3月28日版块)显现，货拉拉2022年的经调理净利润约为5323.3万好意思元。

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值得一提的是，2023年9月28日版块招股书显现，货拉拉2022年的经调理净利润约为-1492.1万好意思元。但在2024年4月和2024年10月版块招股书中，货拉拉则露馅称该公司2022年的经调理净亏本约为1210.0万好意思元。

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截图自货拉拉招股书(2024年10月版块)

不仅如斯，货拉拉2021年的净亏本金额也常常发生变化。2023年3月的招股书显现，其2021年的经调理净亏本约为6.31亿好意思元，2023年9月的招股书则显现，其2021年的经调理净亏本约为6.53亿好意思元。

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截图自货拉拉招股书(2023年3月版块)

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截图自货拉拉招股书(2023年9月版块)

以此来看，货拉拉露馅的现实存在“数据打架”的情形。对比可知，这或与“与向小拉披发的可调度贷款联系的按公允价值计入损益的金融器用亏本”有一定关系。其中，2023年版3月招股书计入该数据对应2021年、2022年鉴别为2170.7万好意思元、6815.4万好意思元。

而2023年9月招股书，货拉拉在露馅经调理净利润(非海外财务论说准则)时则删掉了这一类目。时辰来到2024年4月，货拉拉在露馅经调理净利润时增多了“[编纂]开支”这一类目，并在而后得以不竭，但并未露馅具体金额。

抛开这一调理不谈，货拉拉在招股书中暗示，该公司于2021年5月运转探索进犯网约车行业的可能性，但在同庚6月决定暂时不开展网约车平台业务。但与此同期，货拉拉些许前职工培植了XIAOLA Global Holding Limited(即“小拉”)。

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据先容，小拉当作些许其他附庸公司及中国磋议实体(「小拉中国磋议公司」，连同小拉为「小拉集团」)的英属维尔京群岛控股公司。同在2021年6月，小拉通过推出其迁移诳骗面貌小拉出行，致密开展其在中国的网约车平台业务。

2021年第四季度，货拉拉与小拉集团签订了一系列条约，包括业务合营及不竞争条约、境外过渡服务条约、境内过渡服务条约、债务阐发与保证条约、境外融资条约等，并向小拉提供现款贷款1.3亿好意思元。

2022年4月，货拉拉与小拉集团签订了进一步安排，并拒绝了境外融资条约，调理为以可换股贷款面貌与小拉集团签订境内融资安排，向小拉提供东说念主民币12亿元(约合1.746亿好意思元)的境内现款贷款。

于2023年2月，小拉进行其pre-A系列融资，货拉拉些许机构投资者认购了小拉的pre-A系列优先股。2024年以来，货拉拉亦与小拉集团开展进一步业务合营，在其切合客户需求的情况下，将客流从其平台指点至小拉平台。

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回到货拉拉身上，尽做事迹快速增长，但该公司仍有诸多疑问有待科罚。比喻，中国证监会此前曾条款货拉拉证明股权架构的干系情况，以及业务合规性，证明外部参谋人的入股原因及布景、入股价钱、作价依据等。

另外，货拉拉还曾屡次遭到联系部门的点名品评和约谈。以2023年4月为例，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室对货拉拉进行约谈，条款其进一步征询裁减平台过高的抽成比例或会员费，根绝坏心压价竞争，保险从业东说念主员合理做事报恩水平。

前不久，货拉拉发布《算法朝上向善活动运筹帷幄》，货拉拉司机叶平更是直言，“曩昔对为什么有的订单赚得多，有的订单赚得少，咱们司机压根搞不解白。”对此，货拉拉方面称，“也曾在线上公开了司机、用户权利干系的算法机制及平台王法”。

特别证明的是，贝多财经曾在早前著作中指出，时任货拉拉履行董事、首席财务官(CFO)陈国基在2021年从货拉拉赢得薪酬累计274.4万好意思元(约合东说念主民币2000万元)。而在2021年5月，陈国基辞任货拉拉履行董事，当今仍是该公司CFO。

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对比可知，陈国基是货拉拉拿到工资最高的别称高管。比拟之下，货拉拉董事会主席(即董事长)、履行董事、首席履行官(CEO)周胜馥2021年从该公司赢得的薪酬总数约为31.0万好意思元，远低于陈国基。

而除了陈国基外，还有别称高管的薪资高于周胜馥，此东说念主为货拉拉履行董事、首席运营官(COO)谭稳宝。2022年、2023年和2024年，谭稳宝从货拉拉取得薪酬共计鉴别为38.2万好意思元、53.2万好意思元和32.5万好意思元。

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另据招股书露馅，货拉拉2022年薪酬跳跃500万港元的共有5东说念主。其中，2022年年薪在900万港元至950万港元的共有1东说念主，1050万港元至1100万港元的1东说念主。另外，跳跃1700万港元的1东说念主，而齐集此前信息不难臆度此东说念主是谁。

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2023年度，从货拉拉取得薪酬跳跃500万港元的共有4东说念主，其中两东说念主薪酬在1100万港元至1200万港元之间。2024年度，从货拉拉取得薪酬跳跃500万港元的共有5东说念主，其中1东说念主薪酬跳跃1600万港元开yun体育网，2东说念主在900万港元至1000万港元之间。